2017年東南亞民航業(yè)前景向好 但盈利能力堪憂
2016年東南亞民航業(yè)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的增長，地區(qū)內(nèi)幾乎所有國家的客流量增速均超過了全球平均值。該地區(qū)10個(gè)國家里有6個(gè)國家均實(shí)現(xiàn)了兩位百分?jǐn)?shù)或接近兩位百分?jǐn)?shù)的增長，其中越南與緬甸屬于領(lǐng)跑國。同時(shí)有7個(gè)國家的增速等于或高于2015年。2017年及之后的年份里，此地區(qū)應(yīng)會有同樣快速的增長。越南和緬甸很可能在2017年再次領(lǐng)先，馬來西亞將緊隨其后。菲律賓應(yīng)會連續(xù)第三年實(shí)現(xiàn)10%左右的增長，也將向東南亞增速領(lǐng)先的航企邁進(jìn)。不過，運(yùn)力過剩仍然將是長期困擾東南亞的一大問題，對收益率和盈利能力都會形成壓力。2016年東南亞民航業(yè)平均利潤率極大地拉低了全球平均值，2017年很可能將延續(xù)這一趨勢。
2016年東南亞航空客流量加快增長
從全球范圍來看，東南亞屬于相對規(guī)模較小的一個(gè)市場，在全球機(jī)隊(duì)中僅占6%的份額。但是，過去15年里其一直是全球民航業(yè)內(nèi)增速最快、最具活力的一個(gè)地區(qū)（或亞區(qū)）。
低成本航企的快速擴(kuò)張一直是東南亞市場客流量增長與轉(zhuǎn)變的主要推動力。過去兩年里此類航企擴(kuò)張速度有所放緩，但整個(gè)市場仍然延續(xù)了快速增長，原因是地區(qū)內(nèi)部分全服務(wù)航企以及海外航企有著快速的擴(kuò)張。尤其是海灣航企與北美航企，這些航企都大舉提高了至東南亞的運(yùn)力。2016年，東南亞幾乎所有國家的航空客流量增長都在2015年的基礎(chǔ)上有所加速。其中6個(gè)國家增速至少達(dá)到了9%，即柬埔寨、老撾、緬甸、菲律賓、泰國與越南。印尼、馬來西亞和新加坡這三大重要市場則從2015年較低的個(gè)位數(shù)增長率發(fā)展到了2016年較高的一位百分?jǐn)?shù)增長。
東南亞各國航空客流量增長率：2015年與2016年
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注：部分?jǐn)?shù)據(jù)系估算值 來源：CAPA-航空中心
印尼屬于東南亞規(guī)模最大的民航市場，之后分別是泰國、馬來西亞、新加坡、越南、菲律賓、緬甸、柬埔寨、老撾與文萊。
越南再次實(shí)現(xiàn)超20%的增長，領(lǐng)跑東南亞
2015年與2016年，越南都是東南亞增長最快速的市場，也是全球增速最快的市場之一。據(jù)越南民航局的數(shù)據(jù)顯示，2016年越南航空客流量增長了28%，達(dá)到5200萬。2015年該國客流量則有著近乎同樣驚人的增長，增速為22%。自2013年以來，越南國內(nèi)市場規(guī)模已翻了一番。其規(guī)模相當(dāng)?shù)膰H市場則自2011年以來增長了一倍。2016年越南國內(nèi)客流量增長了25%左右，國際客流量增速則超過了30%。
越南年客流量（單位：百萬）：2011年至2016年
來源：CAPA-航空中心與越南民航局
越南屬于東南亞增速最快的經(jīng)濟(jì)體之一，過去兩年其年GDP增長超過了6%。由越捷航空引領(lǐng)的低成本航企擴(kuò)張也刺激了需求的增長，促使利用航空交通在這個(gè)東南亞國家內(nèi)出行的人口數(shù)量有了極大的提升。
緬甸的增長再次提速
2016年緬甸屬于東南亞增速第二的民航市場，客流量增長了16.5%，達(dá)到665萬。2015年緬甸增速放緩至6%，但2012年、2013年以及2014年其都是地區(qū)內(nèi)增長最快的市場之一。緬甸國際市場的規(guī)模自2012年該國剛實(shí)現(xiàn)自由化以來增長了一倍，2016年其國際市場的增速為17%。
緬甸國際客流量與年同比增長率：2008年至2016年
來源：CAPA-航空中心與緬甸民航部
緬甸國內(nèi)市場規(guī)模較小一些，此市場客流量實(shí)現(xiàn)了15%的增長，自2010年以來規(guī)模翻了一番。
緬甸國內(nèi)市場年客流量（單位：百萬）：2010年至2016年
來源：CAPA-航空中心與緬甸民航部
2016年泰國客流量增速超過10%
2016年，泰國、菲律賓、老撾以及柬埔寨的增速都基本為10%。2015年泰國增長則較快，增速超過20%，只稍稍落后于越南。
泰國客流量增長數(shù)據(jù)并不準(zhǔn)確，因?yàn)樘﹪嘘P(guān)部門并非定期發(fā)布客流量數(shù)據(jù)。本報(bào)告中所用的增長數(shù)據(jù)系泰國機(jī)場集團(tuán)的數(shù)據(jù)。此公司運(yùn)營著泰國6座大型機(jī)場，其中4座均屬于該國規(guī)模最大的機(jī)場。2016日歷年，泰國機(jī)場集團(tuán)整體客流量增長了10.8%，其中國內(nèi)客流量增長了12.6%，國際客流量增長了9.4%。而泰國是東南亞規(guī)模最大的國際市場和第二大國內(nèi)市場。
菲律賓市場連續(xù)第二年實(shí)現(xiàn)10%的增長
2016年菲律賓客流量增長了10%左右。該國在2016年屬于地區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長最快的國家，若不是由于首都馬尼拉基礎(chǔ)設(shè)施受限，在這樣的經(jīng)濟(jì)增長速度下，菲律賓客流量甚至還會有更快的增長。
據(jù)菲律賓民航局的數(shù)據(jù)顯示，2015年該國客流量增速也是10%。該年菲律賓客流量為4200萬，其中2200萬屬于國內(nèi)乘客（增長了9%），2000萬為國際乘客（增長了11%）。菲律賓民航局尚未發(fā)布2016年全年的客流量數(shù)據(jù)。2016年增長10%的數(shù)據(jù)系CAPA根據(jù)該民航局2016年上半年的數(shù)據(jù)以及該國規(guī)模最大的兩座機(jī)場客流量數(shù)據(jù)估算得出。2016年，馬尼拉尼諾伊·阿基諾國際機(jī)場客流量增長了8%，其中國內(nèi)客流量增長了6%，國際客流量增長了10%。麥克坦-宿霧國際機(jī)場客流量增長了14%，其中國內(nèi)客流量增長了11%，國際客流量增長了21%。
柬埔寨市場再次增長9%
東南亞規(guī)模排名倒數(shù)第三的民航市場柬埔寨客流量增長了9%，總量稍高于650萬。該國數(shù)據(jù)是準(zhǔn)確的，因?yàn)閲鴥?nèi)三座商業(yè)機(jī)場均由隸屬于萬喜（Vinci）集團(tuán)的柬埔寨機(jī)場公司（Cambodia Airports）運(yùn)營。#p#分頁標(biāo)題#e#
柬埔寨大多屬于國際乘客。其國內(nèi)市場規(guī)模極小，客流量僅稍高于40萬，2016年增長持平。國際客流量則增長了10%，達(dá)到614萬。9%的增長是穩(wěn)健的，且遠(yuǎn)高于全球6%的平均值，但與柬埔寨之前連續(xù)六年實(shí)現(xiàn)的至少13%的兩位數(shù)增長相比則較遜色。
老撾在基數(shù)較小的情況下客流量飆升
柬埔寨屬于東南亞規(guī)模排名倒數(shù)第三的市場，僅排在文萊和老撾之前。后兩者尚未公布自己的客流量數(shù)據(jù)。據(jù)CAPA根據(jù)運(yùn)力數(shù)據(jù)估算得出的結(jié)果顯示，2016年老撾客流量大概有12%的增長。該年老撾吸引到一些海外航企開通新航班，使得國際運(yùn)力有急劇的增長。而過去幾年里其規(guī)模較小的國內(nèi)市場則相對保持持平。據(jù)文萊載旗航企文萊皇家航空的客流量數(shù)據(jù)顯示，文萊客流量僅實(shí)現(xiàn)了1%左右的增長。2015年該國客流量增長了6%，原因是文萊皇家航空加快了增長。
印尼的增長仍然不盡人意
東南亞規(guī)模最大的民航市場印尼由于缺乏可靠的數(shù)據(jù)而很難進(jìn)行衡量。不過，其在2008年至2012年期間經(jīng)歷了極快速的增長后，過去四年里由于經(jīng)濟(jì)、監(jiān)管以及基礎(chǔ)設(shè)施方面的各種問題而僅實(shí)現(xiàn)了較緩慢的增長。
印尼國內(nèi)市場規(guī)模是其國際市場規(guī)模的三倍多。2008年至2012年，其國內(nèi)市場規(guī)模增長了一倍。然而，從那之后，這個(gè)全球規(guī)模排名第五的國內(nèi)民航市場年增長率便下滑至5%以內(nèi)的范圍。2016年，東南亞第三大且最擁擠的機(jī)場雅加達(dá)蘇加諾－哈達(dá)國際機(jī)場客流量僅增長了1%。而國內(nèi)多數(shù)區(qū)域型機(jī)場都有著更強(qiáng)勁的增長，其中巴厘島機(jī)場增速最大，達(dá)17%。整個(gè)印尼市場則增長了5%左右。2015年，印尼民航市場由于巴厘島與雅加達(dá)的客流量萎縮而基本持平。
馬來西亞與新加坡：增長加速
2016年馬來西亞與新加坡這兩個(gè)市場都經(jīng)歷了加速式增長。2016年，新加坡客流量增長了6%，達(dá)到5900萬，屬于2012年以來最高的增長率。2010年至2012年，新加坡樟宜機(jī)場實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的年增長率，但于2013年放緩至5%，2014年下滑至1%，2015年則僅為3%。
2016年，馬來西亞客流量增長了7%，達(dá)到6800萬，是其自2013年以來實(shí)現(xiàn)的最高增長率。2013年馬來西亞市場增長了20%，但2014年與2015年分別只有5%和1%的增長。2016年馬來西亞國際市場的增長稍高于國內(nèi)市場的增長。該年其國際市場規(guī)模幾乎翻了一倍，客流量達(dá)到4400萬，國內(nèi)客流量則為2400萬。2016年，吉隆坡國際機(jī)場客流量增長了8%，與2015年相比基本持平。該機(jī)場系東南亞第四大機(jī)場，排在新加坡樟宜機(jī)場、曼谷素萬那普機(jī)場以及雅加達(dá)蘇加諾－哈達(dá)國際機(jī)場之后，但卻屬于這四大機(jī)場中增長最快的一個(gè)。
2017年增長前景看好，盈利能力則堪憂#p#分頁標(biāo)題#e#
2017年馬來西亞可能會成為東南亞增長最快的市場。今年馬來西亞所有航企都在設(shè)法擴(kuò)張，可能會使整個(gè)市場的客流量實(shí)現(xiàn)高達(dá)15%的增速。2017年越南將再次實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長，但增速相比2016年很可能會放緩。緬甸應(yīng)會有較低的兩位數(shù)增長。泰國增速可能將進(jìn)一步放緩，可能會實(shí)現(xiàn)較高的個(gè)位數(shù)增長。柬埔寨與菲律賓應(yīng)會再次實(shí)現(xiàn)10%左右的增長。新加坡的增速則將保持在5%至9%之間。
整體來看，東南亞的增長前景相對仍然十分廣闊。經(jīng)濟(jì)增長和中產(chǎn)階層人口的增長仍將推動需求的增長。但是，大量市場的運(yùn)力增長都快于需求的增長，從而導(dǎo)致收益率與盈利能力方面出現(xiàn)壓力。鑒于東南亞航企有著巨大的飛機(jī)訂購量，因此運(yùn)力過剩成為了一個(gè)長期的困擾。目前東南亞盡管只在全球機(jī)隊(duì)中占據(jù)6%的份額，但地區(qū)內(nèi)航企飛機(jī)訂購量占全球訂購量的20%，低成本航企訂購量更是在全球低成本航企領(lǐng)域占比達(dá)30%。（編譯自CAPA）
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